Lösung für die Einsendearbeit – Finanzierung – Fernuni Hagen SS 17

[FSGU Betreuer]

Hallo,

Hier geht es um die Lösung zur Einsendearbeit im Modul 31021 Investition und Finanzierung (Kurs-Nr. 40525), Fernuni Hagen im SS 2017. Spätester Abgabetermin ist der 06.07.2017.

Download: http://www.fernuni-hagen.de/wirtschaftswissenschaft/studium/module/31021.shtml

[charly66]

Hallo an alle,
ich gebe hier zur Aufgabe 3a) meine Lösung zur Diskussion

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[Michael]

Hat jemand schon Ergebnisse für Aufgabe 2?

[Thorsten Hagemann]

hallo, wie habt ihr die erste aufgabe geloest? Insbesondere 1d? Natuerlich kommt man auf dien loesung wenn man alle moeglichen Nennwerte probiert – ich wollte aber das ganze nach dem Verschuldungsgrad = 0.15 = FK/EK aufloesen. Klappt aber irgendwie nicht richtig:

FK = LFK + KFK
= (100 – NW) + KFK (=10)
= 90 – NW

EK = gez Kapital + Kapitalrueck + Gewinnrueck (=220)

gez Kap = 100 + (NW/100 * 4 * 5)
= 100 + (20NW/100)
dazu muesste man noch den Anfangsbestand zuaddieren (10)

Kapitalrueck = (NW/100 * 4 *10) + NW – (NW/100 * 4 * 5)
= 40NW/100 + NW – 20NW/100

wenn man das in V = FK/EK einsetzt:

0.15 = (90-NW) / [(100 + (20NW/100) + (40NW/100 + NW – 20NW/100) + 220 + 10]

aber ich komme nicht auf 50 Millionen…

[Thorsten Hagemann]

stehe bei 2d auf dem schlauch – need and agnle – jeder tip fuer den einstieg in die loesung willkommen.

[knusper hirsch]

weiß jemand wie man bei aufgabe 1d auf die lösung kommt? komme auch bei aufgabe 2 nicht weiter =/

[Marion Hager]

Hallo,

bei Aufgabe 2)
a) Anzahl der Aktion = GK / Nennwert = 20 Mio.
Bezugsverhältnis = Anzahl Aktion / Nennwert = 2/1

Das Bezugsverhältnis entspricht 2:1. Ein Altaktionär benötigt 2 Altaktien, womit ihm 2 Bezugsrechte zustehen, um das Recht zu besitzen, eine junge Aktie zu beziehen.

Für den Wert des Bezugsrechts benötigt man den Emissionskurs. Aber ehrlich gesagt, finde ich keinen Ansatz um diesen zu ermitteln. Eigentlich ist der Emissionskurs ja der Ausgabewert der jungen Aktion.
Kann mir hier jemand weiterhelfen. 5 EUR kann es nicht sein, dann würde der neue Aktionkurs nach Kapitalerhöhung nicht stimmen?

Danke!

[charly66]

Hallo Marion, der Emissionskurs müßte 14 € betragen, da sich nach Kapitalerhöhung ein Kurs von 14 € laut Aufgabenstellung einstellt.

[Thorsten]

Hi Marion – den Emissionskurs musst Du berechnen:

Kneu = (n alt * K alt + n jung * A) / (n alt + n jung)

Nach A = Emissionskurs auflösen. Alle anderen Werte sind in der Aufgabenstellung gegeben.

T

[Marion Hager]

Hi Thorsten,

vielen Dank! Die Formel hatte ich auch schon probiert – nur ein Rechenfehler hatte sich eingeschlichen

[Thorsten]

Super – der Emissionskurs muss / sollte natürlich unter dem Tageskurs liegen – ansonsten wäre es ja nicht attraktiv für die Aktionäre, 12€ kommt bei meiner Berechnung raus.

T

[Marion Hager]

Ja genau, bei der ersten Berechnung hatte ich ein negatives Ergebnis. War wohl nicht so richtig *gg*

Ja, jetzt hab ich auch € 12
Wert des Bezugsrechts: 2/3

Lg Marion

[Thorsten]

Hi Marion – nicht das ich 100% sicher bin bzgl meiner Ergebnisse – aber schau nochmal auf die Berechnung des Bezugsrechts. 2/3 würde ja heissen ein Altaktionär bekommt für seine 2 Altaktien 3 neue – also buy two get one free.

Formel : b = n (alt) / n (jung); ich komm auf 2:1.

T

[Marion Hager]

Hi Thorsten,

die Formel die du geschrieben hast ist ja das Bezugsverhältnis. Hier habe ich auch 2:1.

Der Wert des Bezugsrechts berechnet sich doch wie folgt:
Formel B = K(neu)-A / b+1

Oder liege ich falsch?
LG Marion

[knusper hirsch]

laut den musterlösungen (siehe übungsaufgabe 2.13) berechnet sich der wert des bezugsrecht so:

B=K(alt)-A / 1+b

laut der formel müsste man also B= 15-12 / 1+2 = 1 herausbekommen. liege ich falsch?

[Autor]

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