Hallo zusammen,
wir sind gerade dabei die alten Klausuren als Vorbereitung durch zu arbeiten und hängen bei der Aufgabe 4. Bisher haben wir folgenden Lösungsansatz, stimmt dieser so bzw. was fehlt?
Aufgabenstellung:
a) Welcher Zusammenhang besteht zwischen der Konsum- und Zeitpräferenz auf einem vollkommenen Kapitalmarkt? Beschreiben Sie kurz die Fisher-Separation!
Antwort:
Auf einem vollkommenen Kapitalmarkt besteht kein Zusammenhang der Konsum- und Zeitpräferenzen, da diese subjektiven Präferenzen keine Berücksichtigung finden aufgrund der Tatsache, dass die Soll-und Habenzinsen überein stimmen.
b) Die auf einem vollkommenen Kapitalmarkt agierende Welt AG denkt über den Kauf des zunehmend lästig werdenden Konkurrenten Lästig GmbH nach. Die Welt AG bittet Sie, ihr bei der Entscheidungsfindung beratend zur Seite zu stehen, wobei der Kalkulationszins 10% p.a. beträgt. Mit dem Kauf der Lästig GmbH sei der Zahlungs- strom gK = (0, 15.000, 15.000, 15.000) verbunden. Bestimmen Sie den Ertragswert EK, und geben Sie an, welchen Kaufpreis p* die Welt AG zu t = 0 maximal zahlen darf, damit der Kauf der Lästig GmbH nicht ökonomisch nachteilig wird! Verdeut- lichen Sie mit Hilfe eines VOFI, daß dieser Grenzpreis die letzte Möglichkeit eines vorteilhaften oder zumindest genau zielsetzungsneutralen Geschäfts markiert! Unterstellen Sie eine vollständige Fremdfinanzierung!
Antwort zum Ertragswert:
Ek= 0 + 15.000 *1,1^-1+15.000*1,1^-2+15.000*1,1^-3
Ek= 37.302,78 €
Die gewünschte VOFI Tabelle findet ihr hier. [attachment=16674,182]
Vielen Dank schon mal für eine Rückmeldung!
Grüße,
Anke
