Mezzanine-Kapital

Mezzanine-Kapital Definition

Als Sammelbezeichnung beschreibt Kapital oder Mezzanine – Deckungen Finanzierungseigenarten. Sie darstellen in ihren gesetzlichen und finanziellen Ausstattungen eine Mischung zwischen Genaueigenkapital und Fremdkapital. Kaufmännisches oder bilanzielles Originaleigenkapital wird dabei in der traditionellen Version einem Konzern zugeleitet, ohne den Geldgebern Wahlberechtigungen oder Einflussnahmeansprüche beziehungsweise Residualrechtsansprüche wie den aufrechten Kommanditären zu verschaffen.

Was ist das?

Ein Hybrid aus Eigenkapitalaufgaben und Fremdkapitalpositionen sind – Finanzierungsstrukturen. Eigenkapitalähnlich in Gestalt von Genussanrechten, wertpapierverbrieften Genussgeldscheinen oder versteckten Engagements abgegeben werden kann – Kapital. Wandelschuldverschreibungen und Optionsanleihen sind denkbar darüber fort. Mezzanine-Kapital, das in Gestalt von zweitrangigen, partiarischen Krediten oder Partnerdarlehen gewährt wird, besitzt dagegen Fremdkapitaleigenschaft und ist in dem Normalfall bilanziell als Schuldigkeit zu berücksichtigen Ob Mezzaninewerk Eigenkapital – oder fremdkapitalähnlich ist, definiert die respektive Vertragsauskonstruktion.

Da es die potenzial erhältlichen Sicherungen nicht schmälert, rechnen klassische Fremdkapitalgeber, wie Kreditinstitute das Mezzanine i. d. R. meistens dem finanziellen Privateigenkapital zu. Dies hat zu der Konsequenz, dass nach Eingang von Mezzanine-Kapital die Fremddeckung gesteigert werden kann, was gleichzeitig eine billigere Mixfinanzierung erlaubt

Dass anpassungsfähige Finanzierungsloslösungen denkbar sind namentlich in Zusammenhang auf Ablaufzeiten, Kündigungsbriefmöglichkeiten, Verzinsungsregeln, Gewinnregeln und Verlustregeln oder Rückzahlungsmodalitäten, sind die Ausgestaltungsoptionen von Mezzanine-Kapital so variierbar. Wie das investierte Kapital haftungs – und steuerrechtlich beurteilt wird, entscheiden allerdings eben diese Dinge. Der Kataloghaftung und der Erlaubnis durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht unterliegen verbriefte, an einem Publikumswochenmarkt marktfähige Wertgegenstände.

Verschiedene Partnerhintergründe haben Mezzanine – Geldgeber und Geldgeber – Mezzanine können Private – Equity – Unternehmen, Finanzinstitute sowie spezielle Mezzanine – Investmentfonds sein. In den Lebensjahren 2004 bis 2007 boten verschiedene Finanzinstitute sogenannte Konzept – Mezzanine – Erzeugnisse der deutschen Mittelschicht als Finanzierungsbestandteil an, bündelten diese Mittelstandstranchen anschließend in unterschiedlichen geformter Portfolion und verkauften diese gebündelten Mezzanine – Kredite an institutionelle Anleger

Warum so wichtig?

Vor allem durch die ständig zurückhaltendere Kreditverteilung der Kreditinstitute durch Basel gewannen – Kredite ii besonders bei bürgerlichen Firmen vermehrt an Relevanz. Idealerweise erweitert durch gering zu verzinsende herkömmliches Darlehen wird das stark zu verzinsende Mezzanine. Das finanzielle Privateigenkapital wird durch den Eingang von Mezzanine etwa in Höhepunkt von 1 Mio. Euroletten gemäß gesteigert, Musterfall so dass ergänzende Unternehmenskredite in Gipfel von 2 Mio. Euroletten erklärbar sind.

Große Relevanz hat die Mezzanine – Deckung speziell in dem Gebiet des Private Equity bei fremdfinanzierten Erwerben, wo es in dem Normalfall ein wichtiges Element der Gelderstruktur ist, da es aus Perspektive der Anleger erlaubt, den Eigenkapitalaufwand niedrig zu behalten

Seit der Finanzkrise von 2008 9 sind Mezzaninegeber in Deutschland größtenteils Beteiligungsgesellschaften, die sowohl Privateigenkapital als außerdem Mezzanine anbieten, so etwa vr equity partners oder BayBG, oder spezielle Mezzaninetiefen, die aufgrund der knappen Erträge und der soliden Konjunkturlage lediglich in ganz begrenzter Anzahl an dem Jahrmarkt engagiert sind, da das Verzinsungsrecht dieses eigenkapitalähnlichen Resultats lediglich schwierig bei dem Kundenkreis durchzusetzen ist, mithin der Bauernmarkt übersehbar ist

Mezzanine-Kapital in der Rechnungslegung

Die Rechnungslegung nach HGB

Man orientiert in der Rechnungslegung nach Handelsgesetzbuch sich wie üblich an dem da vorherrschenden Vorsichtigkeitsprinzip. Wenn das zur Verfügung gestellte Kapital eine ausreichende Haftungsqualität aufweist, ist demnach eine Bilanzierung im Eigenkapital erst dann möglich. Wenn die nachfolgenden vier Grundvoraussetzungen summiert verwirklicht sind, ist dies lediglich danach abgegeben.

Nachrangigkeit

In dem Insolvenzfall beziehungsweise Auflösungsfall darf ein Rückzahlungsanspruch lediglich bestanden sein, nachdem jede anderen Kreditgeber, deren investiertes Kapital nicht als Privateigenkapital klassiert wurde, versorgt wurden Zur Verfügung stehen muss es damit als Haftsubstanz.

Verlustanteilnahme bis zu der gesamten Erhöhung

Eine Aufrechnung eingetretener Verlustgeschäfte mit Teilen des bilanziellen Originaleigenkapitals, welches vor Auszahlung insbesondere bewahrt ist, darf lediglich stattfinden, wenn das Genussrechtsgeld verbrannt ist

Ergebnisabhängigkeit der Bezahlung

Soweit das Genaueigenkapital nicht die insbesondere geschützten Eigenkapitalteile unterschreitet, erfolgen Entgelte für das zu der Herrschaft gestellte Kapital lediglich.

Längerfristigkeit der Kapitalüberlassung

Für einen weiteren Zeitabschnitt geschenkt werden muss das Kapital, während dessen für den Emittsäger und Anleger die Zurückzahlung gestrichen ist. Der HFA des Instituts der Wirtschaftsprüfer äußert darüber sich in seiner Stellungnahme nicht, um als langfristig “ eingestuft zu werden muss wie lange das Kapital zur Verfügung gestellt sein. Wenigstens fünf Kalenderjahre sind es aber notwendig. Notwendig ist eine Ausqualifikation von Originaleigenkapital in Fremdkapital während der Ablaufzeit nicht. Die Restgültigkeitsdauer bei der Klassifizierung in Privateigenkapital oder Fremdkapital ist damit bedeutungslos.

Die Rechnungslegung nach IFRS

Die Zugehörigkeit zu Genaueigenkapital oder Fremdkapital erfolgt in der weltweiten Rechnungslegung nach den international financial reporting Standards, früher international accounting Standards aufgrund der faktischen Vertragskonstruktion. IAS sieht tendenziell 32 financial instruments disclosure and presentation aber mehr eine Zugehörigkeit zu dem Fremdkapital vor. Dies kann zu einer großen Gewinnvolatilität resultieren.

Ähnliche Begriffe:

Mezzanine-Finanzierungen