Lösungen Einsendearbeit Finanzierung WS16/17 Fernuni Hagen

[Sümeyra Mutlu]

bekommt ihr bei k) 7,5% und 6,15% raus?

[Alina]

Hallo zusammen,

i) 11,75
g) Bezug zu 70 Euro so steht es auch in der Aufgabe, der Kurswert ist dann aber direkt 78 Euro, sodass eine Kurssteigerung auftritt
Meiner Meinung nach werden nur die 15 x 70 Euro bezahlt

A hat anschließend plus minus null, und B hat nachher 90 Euro weniger.

[Alina]

k) 5,5% und 5,9488%

[Sümeyra Mutlu]

dürfte ich fragen wie du zu diesen werten kommst? danke dir mal im voraus? lg sumi

[Udo 22]

Kann jemand bitte etwas zu (l) sagen. Irgendwie fehlt mir hier ein klarer Gedankengang.

[Alina]

Vor der Kapitalerhöhung:
rEK = rGK + (rGK – rFK) V
rEK = 8% + (8% – 10%) *1,25
= 5,5%
Nach der Kapitalerhöhung:
rEK = rGK + (rGK – rFK) V
rEK = 8% + (8% – 10%) *1,0256
= 5,9488 %

[Sümeyra Mutlu]

Danke dir =)

[Bianca]

@ Alina: ich verstehe deine Erläuterung zu g nicht ganz.

[Mausezahn1]

Hallo,
also bei f) bin ich auf andere Zahlen gekommen. Natürlich kann ich mich auch täuschen.

Ich bin ausgegangen von einem bilanziellen EK nach Erhöhung von 940 Mio. Dann hab ich den Marktwert des EK berechnet (also Marktwert des EK – Bilanz. EK = heutiger Firmenwert = 3060 Mio.). Diesen Firmenwert hab ich dann in die Tabelle eingetragen, so dass ich eine neue Bilanzsumme von 7.200 Mio. hab.

Hab ich da jetzt einen Denkfehler????

[Krümelchen]

@Steffi Ruppaner
[…]
g) Gesamtvermögen vorher: 20.000 + 4.800 = 24.800€
nachher: 20.000 + 1.050 – 1.200 = 19.850€ Rückgang 150€
[…]

Hallo, wie kommst Du bitte auf die Zahlen nach der Kapitalerhöhung? Also ich würde rechnen Barvermögen nach Erhöhung + Aktienvermögen = Gesamtvermögen und das ergibt bei mir dann 24.650 Euro.

Wie kommst Du denn zu Deinem Rechenweg??

[Andrea]

@ Alina:
ich nehme mal kurz auf Deinen Post unter #149800 Bezug. Wie kommst Du bei rFK auf 10 %?

In der Aufgabe steht doch “Fremdkapitalrendite 5%”.

[Sümeyra Mutlu]

bei bsp. K) ist die rFK 10%, bei J) ist es 5%

[Peter]

Zu g)
60:4 = 15 neue Aktien
Bezugsrecht: 2×60= 120

Aktionär A:
Aktienvermögen alt: 60 x 80 = 4.800
Aktienvermögen neu: 75 x 78 = 5.850
Bar alt: 20.000
Bar neu: 20.000 – 1.050 = 18.950
Gesamtvermögen alt: 24.800
Gesamtvermögen neu: 18.950+5.850= 24.800

Aktionär B:
AV alt: 60×80 = 4.800
AV neu: 60×78 = 4.680
Bar alt: 20.000
Bar neu: 20.120
Gesamt alt: 24.800
Gesamt neu: 24.800

[Steffi Ruppaner]

Hallo zusammen,

sorry für die Verwirrung zu Aufgabe g). Leider hats mir zusätzlich zu meiner Fehlüberlegung mit dem Bezugsrecht die Aufgabe auch noch formattechnisch auseinandergezogen ;(

@Krümelchen – ich habe nochmal nachgerechnet und komme zu folgendem Ergebnis:

A vorher:
60 Aktien á 80€ = 4.800€
Barvermögen = 20.000€, d.h. Gesamtvermögen = 24.800€

Bezugsverhältnis 4:1, d.h. A erhält insgesamt 15 junge Aktien, dafür zahlt er 15 x 70€ = 1.050€

A nachher:
75 Aktien á 78€ = 5.850€
Barvermögen = 18.950€ (20.000 – 1.050), d.h. Gesamtvermögen = 24.800€

A hat auch nach dem Aktienkauf keine Veränderung seines Gesamtvermögens, da der neue Börsenkurs über dem Ausgabekurs liegt.

B vorher:
60 Aktien á 80€ = 4.800€
Barvermögen = 20.000€, d.h. Gesamtvermögen = 24.800€

B erhält für 15 nicht ausgeübte Bezugsrechte insgesamt 30€ (ein Bezugsrecht = 2€)

B nachher:
60 Aktien á 78€ = 4.680€
Barvermögen = 20.030€, d.h. Gesamtvermögen = 24.710€

B´s Gesamtvermögen ist aufgrund des geringeren aktuellen Börsenkurses bei gleich gebliebener Aktienzahl um 90€ gesunken.

Ich hoffe, ich konnte die Verwirrung lösen ;)

LG
Steffi

[Steffi Ruppaner]

Hat denn schon jemand etwas zu l)? Kann das mit den Modigliani-Miller-Thesen zusammenhängen? Da geht es ja auch um Kapitalkosten?

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