Lösung Einsendearbeit Finanzierung Fernuni Hagen WS17/18

[Kathi]

Kannst du mir auch erklären wie du auf die Ergebnisse bei j) und k) kommst?

[Kathi]

Wie kommst du auf die Ergebnisse bei m) und welche Formeln hast du für die Berechnung verwendet?

[skyeyes]

zu j) Du hast ja ein Bezugsverhältnis von 2:1. Also kann er 50 Aktien zum Ausgabekurs kaufen. Damit kannst du dir die Beträge ausrechnen….
bei k) brauchst du nur das Geld aus dem Bezugsrechts zum Vermögen hinzurechnen und den Preis für die Aktien mit dem Börsenkurs ausrechnen
und bei m) rechnest du wieder mit der Leverage Formel – erst den neuen Verschuldungsgrad ausrechnen (16,7%) und dann die Eigenkapitalrendite

[Kathi]

Vielen Dank! m) hab ich allerdings immer noch nicht verstanden. Welche Formeln hast du da genommen? Ich komme beim Verschuldungsgrad immer auf 12,53%!?

[Kathi]

Ah sorry, hatte die ganze Zeit einen Denkfehler und hab das falsche GK genommen. Das GK sind aus i) Gez. Kapital (210) + Kapitalrücklage (188) + Gewinnrücklage (200) = 598. Verschuldungsgrad = FK/EK also 100 / 598 * 100 = 16,7%

Ich hab da die ganze Zeit die Werte aus der Bilanz in l) genommen und bin deshalb auf ein falsches Ergebnis gekommen

[Kathi]

Jetzt hänge ich nur noch an der Leverage Formel. Die sieht bei mir wie folgt aus:

(rEK) = rGK + (rGK – rFK) * V = 10 + (10-6,4) * 16,7 = 10 + 3,6 * 16,7 = 227,12??? Da stimmt was nicht, aber ich weiß nicht wo hier mein Denkfehler ist!?

[skyeyes]

Du musst die Prozentwerte als Dezimalwerte eingeben…also z.B. 16,7% als 0,167

[Kathi]

Super, jetzt hab ich es! Vielen lieben Dank!

[Jackie]

Hallo zusammen,

@skyeyes: Erst einmal danke für die Einstellung deiner Ergebnisse. Man fühlt sich dann doch etwas wohler, wenn man mal vergleichen kann und dieselben Ergebnisse hat.

Ich hätte allerdings eine Frage zu k): Wieso bist du da von den 100 Aktien ausgegangen? Müsste man sich hier nicht nur auf das Bezugsrecht, welches nur 50 Aktien umfasst beziehen? Wenn ich es richtig verstanden habe, bleiben die 100 Aktien ganz normal in seinem Besitz, d. h. es bleibt bei einem Aktienvermögen von 2000. Das Bezugsrecht verkauft er – hierfür bekommt er je 1 €/Aktie – und hat somit ein Barvermögen von 10050 € und ein Gesamtvermögen von 12050 €. Klingt das logisch oder stehe ich hier irgendwo auf dem Schlauch?

[skyeyes]

Der Wert eines Bezugsrechts entspricht dem Wertverlust einer alten Aktien. Deswegen wird es mit der Anzahl der alten Aktien berechnet. Es soll den Aktionär ja auch davor schützen, dass er Vermögensverluste erleidet – egal wie er sich entscheidet. Da das Vermögen gleich bleibt sollte die Rechnung eigentlich stimmen

[skyeyes]

..und die 100 Aktien bleiben in seinem Besitz – da nach der Kapitalerhöhung der Kurs allerdings auf 19 Euro fällt hat er nur noch Aktien im Wert von 1900Euro. Das Geld was er für die Bezugsrechte erhält gleicht diesen Verlust dann aus.

[Jackie]

Der Widerspruch mit den 19 € ist mir dann nach dem Abschicken auch aufgefallen. Stimmt, über die alten Aktien und diesen Verwässerungsschutz hab ich gar nicht mehr nachgedacht. Danke für den Hinweis. :)

[Laura070]

@skyeyes: Könntest du vielleicht bitte die L) erklären? Wie bist du denn da auf die 898 Gesamt gekommen? Ich blick da noch nicht ganz durch

Wär super!

[skyeyes]

Du musst dir bei l) zuerst den Marktwert des Eigenkapitals berechnen (Anzahl der Aktien x Börsenkurs=798). Davon ziehst du das bilanzierte Eigenkapital ab und hast dann das weitere Eigenkapital (=200). Dann steht auf der Passivseite 598+200+100

[skyeyes]

Es ist sonst auch noch in der Einsendearbeit vom WS16/17 erklärt…bekommst du im Moodle

[Autor]

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