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Schlagwörter: 31021, Einsendearbeit, Fernuni Hagen, Investition, Lösung, SS19, SS2019
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28. Juni 2019 um 09:22:38 Uhr #183959
Hallo Leute,
zu Aufgabe 2
a) Der Wert seiner Anteile beträgt 1750€ (1% von 175.000€)
b) Anspruch am erwarteten Gewinn nach FK Zinsen sind 230€ [(150.000€*0,18-100.000€*0,04)*0,01] also 18% von den 150.000€ dann gehen davon ab die Zinsen (4%) von den 100.000€ und davon gehören dem Anteilseigner 1%, also alles nochmal mal 0,01 rechnen
Das selbe macht ihr dann für das negative und positive Szenario, also statt mit 18% rechnet ihr mit 3% und mit 33%
Die Schwankungsbreite ist die Differenz aus positive und negative Szenarioc) Eigenkapital Marktwert = 75.000€ das ist die Differenz von Gesamtwert und dem Fremdkapital
Jetzt muss man die Aufgabe richtig verstehen:
Der Anteilseigner der B-GmbH will seine Teile verkaufen (Aufgabe a)= 1.750€) und damit, mit dem selben Verschuldungsgrad “2” (FK/EK=100.000€/50.000), sich in die A-GmbH einkaufen:
Mit der Formel V=FK/EK und gegeben. EK=1.750€ und V=2 erhält man als FK= 3.500€
Dh. er hat als GK nun 5.250€ (1.750€+3.500€=5.250€) Diese Summe entspricht einem Anteil von 3,5% von der A-GmbH
Wenn der Anteilseigner nun die erste Gewinne erzielt (18%) und davon 4% seines FK abzieht, kommt dieser auf 805€Der Abitragegewinn ist dann die Differenz aus dem Anteil Gewinn A GmbH und Anteil Gewinn B GmbH (805€-230€=575€)
d)Der Abitragebeweis ergibt einen Abitragewinn. Bei einem vollkommenen Kapitalmarkt ist dies nicht möglich, denn alle Marktteilnehmer haben die selben Informationen und würden diese Transaktion ebenfalls durchführen und ihre Anteile der besseren Marktwert-Firma verkaufen und von der schlechteren Marktwert-Firma kaufen, wenn alles andere (Gewinnprozente) gleich ist.
Deshalb die These:
-2 Unternehmen
-identisches leistungswirtschaftliches Risiko (Gewinne, pos. neg Szenario)
– selben Marktwert
– NUR Verschuldungsgrad ist unterschiedliche)
Eigenkapitalrendite nimmt mit zunehmenden Verschuldungsgrad zu
GK und FK bleiben konstant2. Juli 2019 um 12:43:24 Uhr #184783Hallo Leute,
ich weiß nicht wieso ich das richtige Ergebnis nicht rausbekomme, aber könnte mir jemand nochmal erklären wie die Leverage Formel auszurechnen ist in 1b ?
das EKR = GKR + VSG x (GKR – FKZ) die Formel dafür ist, weiß ich. Aber was setze ich ein? VSG sind die 166.67 % und FKZ ist 3 % aber wie komme ich auf GKR?Vielen Dank schonmal ihr würdet mir echt weiterhelfen
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2. Juli 2019 um 13:47:03 Uhr #184796Hallo zusammen :)
Warum habt ihr denn bei der Fremdkapitalquote 62,5% raus? Ich hab nur die Verbindlichkeiten zum Fremdkapital gezählt gehabt. Habe ich da was übersehen?
2. Juli 2019 um 14:55:50 Uhr #184804MilenaHallo @ente
Die Verbindlichkeiten ergeben ja 200, während das GK bei 320 liegt. 200÷320= 0,625
2. Juli 2019 um 14:59:00 Uhr #184806MilenaDie Gesamtkapitalrendite i. H. v. 5% ist in der Aufgabe gegeben. Oder habe ich dich falsch verstanden?
Grüße
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10. Juli 2019 um 10:55:13 Uhr #186136Charburk,Mann ich hoffe du hast die Einsendearbeit bestanden, das ist leider zu 70% falsch was du hier schreibst – hab’s jetzt erst gesehen – aber ich versteh ehrlich nicht warum hier alle noch mit dem Arbitragegewinn rumrätseln wenn die Musterlösung im Skript steht, ich die passende Seite hier poste und das Ergebnis dazu.
Und die Modigliani Miller Thesen sollen nicht widerlegt werden, sondern wie in der Aufgabe steht, mit den Beispielen erläutert werden…13. Dezember 2019 um 19:39:00 Uhr #194611MarimarHallo,
sollen die EAs als Brief an die Uni geschickt werden? Welche Adresse?Danke
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