1a)
Die Wertpapiermarktlinie beschreibt die erwartete Rendite einer beliebigen
Anlage im Kapitalmarktgleichgewicht. Die Gleichung sagt aus, dass hierfür ausschließlich das systematische Risiko der Anlage, gemessen über den BetaFaktor, relevant ist.
Die erwartete Rendite setzt sich zusammen aus der risikofreien Verzinsung r
und einer Risikoprämie. Die Risikoprämie wiederum ist das Produkt aus der
der Überrendite des Marktportfolios (über dem risikofreien Zinssatz), µM −r,
und dem anlagespezifischen Beta-Faktor βi.
Die Kapitalmarktlinie beschreibt die erwartete Rendite µi in Abhängigkeit vom Risiko σi eines effizienten Portfolios.
1b) Ansatz: my_i = r + sigma_i/sigma_m*(my_m – r)
Sigma_i = 3%/4%*20% = 15%
1c) Ansatz: my_i = a*r + (1-a)*my_m (a ist das Gewicht)
a = 0,25 –> also 25% risikofreier Zins, 75% Marktportfolio
1d) Ansatz für my_A: my_A = r + Beta_A*(my_A – r)
my_A = 9%
Ansatz für Cov: Beta_A = Cov/sigma_M^2
Cov = 2* 0,02^2 = 0,08
1e) x-Achse = Beta, y-Achse = my
Dann irgendwo in der Mitte Marktportfolio einzeichnen, an y-Achse my = 1% definieren (risikofreier Zins). Marktportfolio mit my = 1% verbinden.
Anschließend A einzeichnen (liegt auf der Geraden r-Marktportfolio)
B liegt unter der Geraden, C über der Geraden.
